商品浆库存让人失望铁塔螺栓

商品浆库存让人“失望”

4月份北美及北欧（Norscan）化学纸张级别商品浆库存总量增加了9,000吨，达到191.8万吨，大大超过了市场达到平衡所需的150万吨。此前绝大多数业界人士曾认为库存会下降。

这一库存量可供34天，比去年的19天高出61%。与去年同期相比，169.4万吨的产量和168.6万吨的出货量都有所下降。

业界人士认为，要想使商品浆库存状况得到校正，除非是需求明显增加或是大幅减产。一些人指出美丽目前经济减速，夏季又通常交易凭单的情况下，纸浆用户没有在短期内增加购买的迹象。

一位华尔街的分析家都制造商能否减产足够数量以抵销需求疲软的影响表示怀疑。摩根—斯坦利Dean Witter的Matt Berler周五在其报告中写到：“第二季度与第一季度相比，经过量年的发展在各大制造商广泛宣称减产的情况下，开工率和产量的增加让人十分诧异。此外，由于价格低廉，从经济角度讲生产已经不是很有吸引力。”

Berler文谁会自愿多花钱中说道：“上个月我们注意到制造商并不急于减少产能以清除过剩的库存和生产能力，这些数据让我们的加上回收价值的问题感觉得到了证实。”

但一家实施了大幅减产的制造商把市尺和的持续疲软归咎于总体需求的下降。他说：“问题在纸张市场。”

尽管北美几家制造商在4月努力采取了减产行动以抑制产量，平衡库存，并使开工率维持在85%，许多人认为不冷不热的需求抵销了这一努力，而且使得库存量更大。

高盛的分析家Mark Weintraub在研究报告中指出，库存增加的情况仅是使人“谨慎失望”。他说，尽管北美的出货情况依然“十分疲软”，需求衰退的步伐却在放慢，因为“在库存跌至5年最低点的情况下，欧洲的用户再次增加了购买，而且中国也回到了市场。结果是出货量—制造商库存的比率在4月份出现了回升。”

一位在欧洲做生意的美国制造商说，减产和需求增加的合并效果可能就是库存校正的开始。一位NBSK的制造商说：“目前用户库存水平很低是不争的事实，他们希望你在5分钟之内就发货。”不过，一位美国制造商则认为价格下降的原因是涌入欧洲的供货增加。

在亚洲市场，与前一个月相比，对日本的出货出货量出现了下降，而除日本之外其他亚洲地区则因为价格触底而导致出货量增加。

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