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核电重启将至低压电器迎来快速增长时期喜字

2022-07-26 16:03:02 喜字

核电重启将至低压电器迎来快速增长时期

5月底核电重启终于又向前迈出实质性的一步，国务院原则性通过了《核安全规划》，审批放开渐行渐近，核电概念股将迎来短期机会。5月公布的4月主要电力设备产量大部分同比回落，低压开关面板同比仍然有11%左右的增长

招商证券，显示行业仍然温和扩张。建议关注增长较为确定的两大主机厂和低压电器股票。

核电重启迈出实质性的一步。在5月底的国务院常务会议上原则上通过了《核安全与放射性污染防治“十二五”规划及2020年远景目标》，核电重启向前进了一大步。下一步，由国家能源局制定的《核电发展中长期规划》也将列入审批进程，核电重启指日可待。重启后，率先启动的将会是已经进行过前期工程的沿海核电站及已经竣工的核电站的扩建工程。招投标开始后，有望增加两大主机厂的核电设备订单，保证14年及以后的核电设备收入。

1-4月电源投资增速大幅下降。1-4月电源投资仅同比增长4%，增速较前三月大幅下滑，主要原因是火电投资下滑29%的同时，风电出现负增长，水电、核电投资增速也较上月大幅降低。水电投资增虽有下滑，但仍然维持在18%的高位。水电投资确定性较强，年内有望维持高速增长。

火电、水电设备产量下滑，低压开关维持增长。1-4月火电设备产量继续下滑，锅炉、汽轮机等设备均有10-40%不等的下滑。水轮机产量同比增速高位回落，1-4月下滑18.38%。低压开关产量在固定资产投资下滑的情况下同比继续增长，增速达到11%。低压电器市场有望继续较快增长，抢占外资的市场。

“双反”引致光伏产品价格企稳回升。5月，多晶硅价格下跌2.3%，跌幅继续收窄。硅片、电池价格均从低谷反弹，主要原因是“双反”裁定提高关税导致中国电池生产商提价。目前电池需求仍然不振，价格虽有短期反弹，观望情绪仍然浓厚。预计光伏产品的短期反弹不可持久。

涨幅略逊大盘，估值仍居高位。12年5月电力设备板块跌幅为-0.25%，同期沪深300指数涨幅为0.22%，板块表现不及大盘，涨幅落后大盘0.47%。电力设备板块滚动市盈率较高，为28倍，处于各行业第四位。